Внимание! Для прослушивания передач МРК вы можете использовать проигрыватель Media Player

В эфире МРК. Вы слушаете рубрику «Экономический вестник». У микрофона Cу И. В сегодняшней передаче мы расскажем вам о том, что каких успехов достиг Китая в сфере диверсификации инвалютных резервов, как идет формирование эффективного курса валюты.

В последнее время китайские инвалютные резервы благодаря увеличению доли японской и корейской валют, значительно выросли. В первой половине года, наряду с сокращением закупок государственных займов США, Китай увеличивал масштаб закупок валют соседних с Китаем азиатских стран. Ныне закупка японской и южнокорейской валют уже приносит прибыль.

Китай приступил к определению пропорции валют в инвалютных резервах. Кроме обеспечения мультихозяйствования и сохранения стоимости, диверсификация инвалютных резервов имеет положительное значение для формирования эффективного механизма образования курса как валютный пакет в настоящем смысле.

В первом полугодии Китай купил рекордную сумму японских госзаймов на сумму 1,733 трлн. японских иен (т.е. около 20,2 млрд. долларов США), что почти в семь раз больше объема японских госзаймов, которые были приобретены в 2005 году. Лишь в мае и июне Китай увеличил свои покупки на 735,2 и 456,4 млрд. японских иен. С июня до сегодняшнего дня японская иена подорожала примерно на 11%. Хотя десятилетние облигации Японии мало прибыльны (менее 1,5%), зато ревальвация валюты компенсирует это.

Кроме того, в первой половине года Китай дополнительно приобрел у Южной Кореи госзаймы с ростом на 111% или 3,99 трлн. южнокорейских вон (около 3,4 млрд. американских долларов). К июлю этого года Китай приобрел займы Южной Кореи на сумму 2,84 трлн. южнокорейских вон. Прибыль госзаймов Южной Кореи значительно выше, чем госзаймов США. Таким образом, Китай очень выгодал от приобретения госзаймов Южной Кореи.

Статистические данные, касающиеся китайских инвалютных резервов, подтверждают данные выводы. На днях Управление инвалютного контроля КНР опубликовало данные о международном балансе. Они показывают, что в первой половине года объем валютных резервов Китая увеличился на 178 млрд. долларов США или на 8%.

Зам. начальника Кабинета международных финансов Института по исследованию мировой политики и экономики Китайской академии социальных наук Чжан Мин считает, что в первой половине этого года Китай увеличил пропорцию японских и южнокорейских госзаймов в инвалютных резервах, главным образом, исходя из желания диверсифицировать инвалютные резервы. К концу июня 2010 года объем инвалютных резервов Китая составил 2,45 трлн. долларов США. Как сохранить их стоимость и увеличить ее?

С мая текущего года Китай сокращал объем закупок госзаймов США и приобретал активы в евро и японских иенах. Кроме увеличения закупок госзаймов стран Азии, Китай в июле этого года закупил десятилетние займы Испании на сумму 400 млн. евро.

Центральный банк КНР не опубликовал конкретную пропорцию разных валют в общей корзине. Но распределение валют, главным образом, зависит от пропорции торговли товарами и торговли услугами, а также от факторов иностранного инвестирования и т.п. Доллары США, евро, японские иены и южнокорейские воны - главные составные части валютной корзины.

По словам представителя Управления иновалютного контроля КНР, в мировом масштабе пропорция видов валюты составляет 65% долларов США, 26% евро, 5% британских фунтов и 3% японских иен. В Китае ожидается аналогичная пропорция валюты в общей корзине.

Реформа курса валюты с 2005 года практически остается увязанной с долларом США, значит, не по-настоящему сформировался механизм валютной корзины. Самая главная причина, скорее всего в том, что в валютной корзине слишком большая доля долларов США.

Старший экономист компании «Иньхэ» Цзо Сяолэй отметила, что ныне обстановка меняется. ЕС стал крупнейшим торговым партнером Китая, Китай и страны АСЕАН уже приступили к расчетам в китайских юанях - жэньминьби, Китай и многие страны уже заключили соглашения по валютным обменам, что закладывает прочный фундамент для более масштабного транснационального расчета в жэньминьби. Созревает возможность создания эффективного механизма формирования. Так, Центральный банк КНР увеличил закупку государственных займов Японии, и доля японских иен в валютной корзине более реально приблизилась к пропорции товарооборота с Японией, что положительно влияет на формирование эффективного курса валюты. Закупка госзаймов Испании, в качестве оказанной помощи Испании во время кризиса, увеличивает долю евро в инвалютных активах Китая.

Цзо Сяолэй считает, что ныне Китай заново задействовал реформу в сфере механизма формирования курса и принял иную методику, отличающуюся от предыдущей, ведь раньше после односторонего подорожания доллара США Китай сохранял привязку к американскому доллару. На этот раз Китай рационально отрегулировал пропорцию валют в иновалютных резервах, сократил объем имущества в долларах США и увеличил объем имущества в других валютах, формируется механизм пакета валют в настоящем смысле, Китай постепенно избавляется от привязки к ревальвации жэньминьби и доллара США и ситуации, когда курс юаня находится "под управлением".

Исходя из основной тенденции развития экономики и спекуляционных факторов, в последнее время японская иена резко подорожала, это новый рекорд за последние 15 лет. Центральный банк Японии и японское правительство путем введения либеральной и облегченной политики для ограничения ревальвации японской иены не добилось нужного эффекта. Многие аналитики считают, что японская иена интенсивно достигает пика, Китай вряд ли продолжит масштабно закупать новые государственные займы Японии.

В настоящее время спекуляционные клиенты остаются ведущими закупщиками японских иен. По сообщению иностранных СМИ, на фондовой бирже Чикаго по фьючерсным сделкам в иностранных валютах количество сделок по закупке японских иен уже превысило уровень прошлого года во время Дубайского кризиса. Поэтому спекулянты не в состоянии далее масштабно закупать японские иены, так как ревальвация достигает пика.

Поскольку в любое время может произойти резкое колебание курса японской иены, в последующие месяцы Китай с небольшой долей вероятности продолжит масштабно закупать госзаймы Японии. Представитель отдела экономических прогнозов Государственного информационного центра Чжан Монань считает, что рост объема займов идет быстрее экономического восстановления, и вяло растет частное имущество. Тенденция перехода сберегательного коэффициента Японии от положительного роста на отрицательный рост считается неизбежной, ожидается увеличение разницы между объемом капиталов и объемом долгов, ожидается также серьезный удар по государственному кредитному рейтингу. Зависимость Японии от долгов в форме «содержаться на долги» может завести Японию в тупик.

95% японских государственных займов приобретены гражданами Японии, их ликвидность и рентабельность невелика. Существует маленькая вероятность массовых закупок. По словам операторов, в будущем китайские инвалютные резервы будут дальше зависеть от покупки или продажи госзаймой США. В сентябре Китай может снова закупить госзаймы США. Кроме того, объем южнокорейских госзаймов Китая невеликл и составляет 0,14% от общей суммы инвалютных резеровов Китая. В этом году закупленные Китаем южнокорейские госзаймы составляют лишь 5% от увеличенных госзаймов Южной Кореи, запланированных на выпуск в этом году. В короткий срок приобретение Китаем госзаймов Южной Кореи не может значительно повлиять на конъюнктуру госзаймов Южной Кореи. Аналитики указали, что южнокорейская экономика развивается благоприятно, вона сохраняет стабильный курс и обеспечивает сравнительно высокий коэффициент отдачи, в связи с чем не исключается вероятность дальнейшего увеличения Китаем закупок госзаймов Южной Кореи.

Дорогие друзья, на этом мы заканчиваем нашу сегодняшнюю передачу «Экономический вестник».

Если вы хотите побольше узнать о Китае, посетите наш сайт. Его адрес www.crirussian.ru До новых встреч в эфире.

-0-